（5）建立模糊综合评价模型。

　　四、模型实证分析

　　某房地产开发公司欲投资一个商业房地产项目，拟通过项目融资方式获取资金，经风险辨识后，其风险因素主要有政治风险、市场经营风险、金融风险和完工风险。并建立了如图 1 的商业房地产项目融资风险评价指标体系，综合专家群体咨询意见，对该项目的融资风险进行了评估。在评价过程中，根据图 1 的评价指标体系的递阶层次关系，建立了评判因素集 U=（政治局势风险，政策风险，法律环境风险，市场需求风险，市场价格风险，市场环境风险，经营风险，利率变化风险，汇率变化风险，通货膨胀风险，工期延误风险，成本超支风险，质量风险），和评语集 V=（很大，较大，一般，很小）。通过 AHP 法计算，得出评判因素的权重集为 W=（0.014，0.045，0.009，0.176，0.316，0.057，0.067，0.024，0.015，0.021，0.091，0.121，0.044），再根据项目实际情况，结合专家意见，对评判因素进行评定，建立综合评判矩阵 R，对项目的风险进行综合评价。评判矩阵 R 为：

　　从而得综合评判为 Y= W×R=（0.52，0.3，0.14，0.04）。由评价结果可知，该商业房地产项目融资风险很大，应该终止对该项目投资。

　　参考文献：

　　[1]陈琳，潘蜀健。房地产项目投资[M]. 北京：中国建筑工业出版社，2004：242-246.

　　[2]傅家骥，仝允桓。工业技术经济学[M]. 北京：清华大学出版社，1999：343-349.

　　[3]彭祖赠，孙韫玉。模糊数学及其应用[M]. 武汉：武汉大学出版社，2003：122-131.

碧森尤信

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